香蕉污视频（shèng）電機行業迎來一季度（dù）創新高

     4月14日，電機行業三家公司的一季（jì）度業績預報吸引了大家的注意力（lì）。這些讓人（rén）矚目的業績被業內認為是行業回暖的標誌。其中，汽車、工（gōng）程電機、機床和電機基礎件被業界認為是（shì）子（zǐ）行（háng）業中增速最快的行業。第一創業證券最（zuì）為（wéi）看（kàn）好工（gōng）程電機子行（háng）業，由（yóu）於工程電機（jī）估值偏低，估值的修複將帶來高（gāo）收益。重（chóng）點股票推薦股本較小、增長潛力較大的（de）公司，如星馬汽車、安（ān）徽合力和中聯重科。
     今年1-2月份（fèn），國內電機（jī）行（háng）業完（wán）成工業產值1.75萬億，同比增長45.5%，增速創近幾年來的曆史最高水平，行業景氣度已創（chuàng）曆史新高。第一創業證券分（fèn）析師表示，電機（jī）行業1-2月份（fèn）的出口產值雖未恢複到2008年同期（qī）水平，但出口同比增幅已大幅轉（zhuǎn）正。且自2009年12月份開（kāi）始，出口產值的單月增速不斷上升，這一信息顯示電機行業海外需求已經恢複。
     對（duì）於投資拉動的快速增長帶來的投資“過熱”擔憂（yōu），雖然多家機構都預測二（èr）季度（dù）CPI和PPI將接近或繼續超越（yuè）2月份的（de）高位（wèi）水平，但國聯證券的行業分析師表示，“這不會影響（xiǎng）電機行業整體（tǐ）的（de）回（huí）暖趨勢（shì）。因為（wéi）國家宏觀調控較多關注房地產（chǎn），而不會影響到對電機行業有較（jiào）大影響的基（jī）建投資（zī）。”
     在電機（jī）行業中構成較大成本比重的鋼鐵（tiě）價格，也是影響（xiǎng）行業毛（máo）利率的一個重要因素。2010年（nián）鋼鐵價格持續上漲，但江南證券分析師魏萌（méng）認為不會導致行業利潤率下降，最直接的原因在於去年產能過（guò）剩，電機行業的企業在低位建立原（yuán）材（cái）料庫存抵禦鋼材價格波動。第一創業證券分析師郭強則認為，電機行業的收入增（zēng）加加速（sù）導致毛利（lì）率受到鋼（gāng）鐵價格（gé）上（shàng）漲的影響較小。長城證券認為鋼材價（jià）格上（shàng）漲是（shì）確定性事件，但建議暫（zàn）時規（guī）避（bì）受原材料價格影（yǐng）響較大的低毛利率產（chǎn）品及相關企業。
    估值修複帶來（lái）50%高收益？
    來源於中國工程電機協會的數據顯示，2010年1-2月各電機子行（háng）業都取得了（le）較好的增長，其產值（zhí）增長均達（dá）到（dào）22%以上，其中工程電機行業增長達51.9%。上述三家已預告一季度業績的公司即屬於工程電機子行業，國聯證券（quàn）的行（háng）業分析師表示，三家（jiā）公司一季度業績的爆發性增長一方（fāng）麵是（shì）因為上年較低的基數，一方麵受益於金融危機過後國內固定資產（chǎn）投資的恢複。這三家均是產業（yè）的龍頭企（qǐ）業，是該行（háng）業的白馬股，具有長期（qī）投資價（jià）值。同時，由於09年國內在建項目的完工（gōng）率隻（zhī）有46%，第一創業（yè）證券分析（xī）師認為目（mù）前投資仍處於快速擴張的狀態，國內固定資產投資將（jiāng）保持較快增長從而繼續拉動對工程電機的需求。
    隨著政府加大對房地產商屯地的打擊力度將直接導致房（fáng）地產開工的上（shàng）升，今（jīn）年1-2月（yuè）的房地產投資增（zēng）速已經恢（huī）複到30%的高位（wèi）。另一方麵，政府主導的投資力度並未減弱，今（jīn）年中央投資仍有7.4%的增長。加上國家大（dà）力推進的區域經濟發展規劃也是投資增長的主要動力，建築電機行業將是（shì）電機行業中最為受益的（de）一個板塊。

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